Ликвидный Краудлоан-Дериватив
Liquid Crowdloan Derivative
Описание
Протокол Bifrost SALP (Slot Auction Liquidity Protocol) нацелен на освобождение ликвидности вкладов в краудлоан Kusama/Polkadot посредством выпуска деривативов. Это позволит существенно повысить коэффициент использования активов и заинтересовать более предусмотрительных инвесторов, которые не захотят терять альтернативные издержки на поддержку аукциона парачейн-слотов, тем самым накапливая больше DOT/KSM локапов для экосистемы Polkadot/Kusama.
Bifrost создал для пользователей два дериватива: vsToken (токен ваучерного слота) и vsBond. Первый является взаимозаменяемым токеном, который представляет собой ваучер вклада пользователя в парачейн-аукцион. Ваучер можно обменять в любое время или скооперироваться с vsBond для выкупа привязки 1 к 1.
Последний токен отражает срок аренды различных парачейнов. vsBond может осуществлять транзакции через встроенный в Bifrost рынок vsBond, не задумываясь о вопросах ликвидности. Bifrost рассчитывает провести через vsToken и vsBond наиболее простое различие между полезной стоимостью токена и его капиталом. В то же время vsToken будет обладать высокой степенью ликвидности в качестве производного вклада.
Участие в краудлоане в Bifrost
С помощью SALP он может принести пользу следующим трем ролям в экосистеме Polkadot: Пользователь: Деривативы усиливают контроль пользователя над альтернативными издержками, а vsToken/vsBond помогает вкладчикам определить полезность и справедливость деривативов. Кроме того, высокая ликвидность от объединения вкладов всех парачейнов может снизить высокие затраты на снижение стоимости при раздельном пуле деривативов одного парачейна. Парачейн-проекты: Проекты, поддерживающие Bifrost SALP, будут иметь преимущество в привлечении взносов и будут более конкурентоспособными на парачейн-аукционе. Кроме того, жесткая конкурентная среда будет способствовать ускоренной инновации парачейн-проектов. Экосистема Polkadot: Согласно концепции "гибкого локапа" деривативов ликвидности, больше вкладчиков, желающих участвовать в краудлоане через централизованные сервисы, будут привлекаться в ончейн. Это ослабит контрольное соотношение DOT/KSM со стороны централизованных институтов и сделает парачейн-аукцион более децентрализованным. В дополнение к этому, высокий коэффициент заблокированных активов может способствовать безопасности цепочки PoS, а деривативы устранят негативный эффект низкой циркуляции.
Решения
Вкладчик, проводящий SALP через Bifrost, поступает следующим образом:
Первоначальный рабочий процесс краудлоана
2. Рабочий процесс Bifrost SALP
Инвесторы, которые участвуют в краудлоане с помощью Bifrost, разделят и разграничат два типа активов Токенов: vsToken и vsBond.
vsBond: токен, представляющий собой выкупной капитал
vsBond представляет конкретный парачейн и его успешный период аренды. Поэтому полное имя vsBond: vsBond+Название проекта парачейна+Дата окончания срока аренды, например: vsBond-Bifrost-2022-06-01.
vsBond имеет два основных атрибута: 1. Вознаграждение за вклад: Адреса, которые майнили vsBond на парачейне Bifrost (не полученном через транзакцию), будут включены в список вкладчиков SALP и будут получать вознаграждение за краудлоан от проекта парачейна. 2. В сочетании с vsToken, vsToken может быть выкуплен 1:1 после завершения работы слотов. Таким образом, vsBond, как долевой сертификат, не требует высоколиквидных сделок и может быть продан через форму отложенных ордеров на рынке Bifrost vsBond, не создавая пулов ликвидности.
UI:vsBond+vsToken 1:1 интерфейс погашения
UI:vsBond рынок
vsToken: взаимозаменяемый токен, который освобождает ликвидность вклада
Функция vsToken позволяет вкладчикам продавать vsToken в обмен на оригинальный Токен до окончания срока действия слотов, что позволяет достичь цели высвобождения ликвидности. В отличие от vsBond, vsToken не привязан к конкретным парачейнам и слотам. С этой целью Bifrost разработал два обменных пула для достижения фунциональности vsToken: пул привязки 1 к 1 и пул Bancor (1: x, x <= 1). Правила обмена следующие:
Если пользователь владеет и vsBond, и vsToken, и парачейн, представленный vsBond, истек, он может участвовать в пуле 1-to-1 peg и выкупить Token по цене 1:1.
Если у пользователя есть только vsToken, он может участвовать в пуле Bancor и выкупить Token по цене 1:x (x <= 1) (пользователь может выполнить функцию выкупа только в том случае, если в пуле Bancor остались Token, или подождать до пункта 3).
Когда парачейн прекратит свою деятельность, Relaychain вернет токены в Bifrost, а система поместит все токены в пул 1-to-1 peg и будет ежедневно вливать 5% от баланса пула 1-to-1 peg в пул Bancor.
Средства, влитые системой в пул Bancor, будут постепенно распределяться линейным и плавным механизмом, а не все сразу, чтобы предотвратить необоснованные и большие колебания обменной цены vsToken и Token. Это эквивалентно тому, что система использует часть токена для постоянной покупки vsToken, находящихся у пользователя.
Период приема vsBond составляет 3 месяца, чтобы предотвратить намеренное накопление vsBond злоумышленниками и их нежелание продавать. Если vsBond будет потерян, vsToken все равно можно использовать для выкупа токенов из пула Bancor, не беспокоясь о риске того, что vsToken не может быть выкуплен.
Поскольку в пуле Bancor происходит обмен по принципу 1:x (x <= 1), система (Bifrost) неизбежно получит прибыль, и эта часть прибыли пойдет в казну на развитие сообщества или выкуп BNC.
Алгоритм Bancor
Во избежание возникновения ситуации, когда делитель равен 0 в процессе расчета, система может установить начальные виртуальные базовые значения (BaseBalance и BaseSupply) для Balance и Supply. Когда пользователь обменивает токены, конкретная сумма подставляется в формулу расчета, и результат вычитается из начального базового значения, после чего можно получить окончательный результат. Как показано на рисунке ниже: начальная виртуальная базовая стоимость DOT равна BaseSupply, а соотношение цен vsDOT и DOT составляет 1:1; когда из пула Bancor выкупается 3_BaseSupply (4_BaseSupply-1*BaseSupply) DOT, соотношение цен vsDOT и DOT достигает 2:1. Когда система внедрена, можно выбрать подходящее значение BaseSupply, чтобы получить подходящую кривую цен.
Last updated
